【电缆网讯】中国忠旺控股有限公司（下称“中国忠旺”，01333.hk）27日发布的2019年业绩报告显示，去年公司全年收益235.84亿元，同比减少7.87％；全年股东应占利润30.22亿元，下跌27.97％。每股盈利0.43元，同比减少27.12%。据了解，这是该公司自2012年以来首次出现业绩下滑的情况。
资料显示，中国忠旺于2009年在香港联交所主板上市。目前公司是全球第二大、亚洲最大的工业铝挤压产品研发制造商，核心业务包括工业铝挤压、铝压延和深加工三个板块。
对于2019年业绩下滑，公司也称，回顾年内开始尝试铝合金模板租赁业务模式，租赁收入在租赁期内分期确认，因此导致回顾年内的收益和盈利有所下降。
从各分部的收益来看，主要是铝合金模板、铝深加工产品两个分部的收益出现下滑，其中前者实现收益83.94亿元，同比下降35％，后者实现收益9.86亿元，同比下降11.66％。
从各项业务的销量以及平均单价来看，铝挤压业务的销量有较大幅度的下滑，但是单价在提升；而铝压延业务的销量大幅增长，单价有所下滑；深加工业务的销量以及单价均在下滑。
另外，该公司的销售毛利率、净利率在2019年均有所下滑，前者为30.12％，后者为13.48％。
销量方面，公司的总销量为96.21万吨，较2018年度上升4.9％。
值得注意的是，近期，中国忠旺还因为借壳在a股上市的事项引起了投资者的高度关注。
据悉，该公司于2016年拟将辽宁忠旺集团有限公司入中房股份（600890.sh）实现分拆至a股上市。但因监管政策等诸多因素，这笔交易一直未能成功。
资料显示，中房股份的主要业务为投资性房产的销售及自有物业的出租。
不过，2019年半年报显示，报告期内，公司没有新增土地储备和新开工项目，房地产主营业务面临经营困境。
这一点也反映在了业绩上，该公司已经没有营业收入，扣非净利润更是在2014年至2018年持续亏损。
中房称，公司一直积极进行重大资产重组，通过重组寻求主营业务彻底改变。3月20日晚间，该公司终于等来了重磅利好消息。
中房股份表示，拟通过资产置换及发行股份的方式置入忠旺集团100％股权，作价305亿元，置出资产作价2亿元。
据悉，此次的发行价格为6.16元/股，相较于3月17日的收盘价9.45元/股折价超过3成，并引入了新的战略投资方国家军民融合基金。
另外，根据《资产评估报告》，本次拟置出资产的净资产账面价值为8243.7万元，增值率为158.61％；拟置入资产的合并报表归属于母公司所有者权益为268.06亿元，增值率为13.89％。
在交易完成后，中房股份将由房地产企业转变为铝挤压型材企业，忠旺集团实控人刘忠田将成为上市公司新实控人。
业绩承诺方面，若本次重大资产重组的资产过户实施完毕日不迟于2020年年底，忠旺集团承诺2020年至2022年合并报表范围扣非净利润分别不低于20亿元、28亿元、32亿元。
如果本次重大资产重组的资产过户实施完毕日在2021年之间，那么2020年至2023年的扣非净利润分别不低于20亿元、28亿元、32亿元、34亿元。
就借壳方目前的业绩情况而言，如果不出现重大意外，完成上述业绩承诺或许应该没有太大的压力。
值得一提的是，中房股份已经于3月23日复牌，而其股价在当天延续了此前的强势表现，录得t字板。
不过，此后情况急转直下，其股价在4个交易日内跌去了27％。
在经过连续暴跌后，中房的总市值还有44亿元，而该公司置出资产作价仅2亿元，公司净资产账面价值更是只有8243.7万元。
而为了不披星戴帽，让“壳”卖个好价钱，上市公司也是煞费苦心。
在2019年前三季度公司的营收为0的大背景下，公司出售了新疆兵团大厦裙楼6548.64平方米投资性房地产，预计盈利在2500万元到2800万元之间。
虽然借壳这个事有不少槽点，但是总体来看中国忠旺的经营情况以及业绩还是不错的，而且该公司在港股市场的总市值只有123.16亿港元，市盈率（ttm）为3.4，市净率为0.32，确实也存在一定程度上的低估。
而从目前借壳的对价来看，相较于港股市场的市值已经获得了大幅增长，后续还要看公司的业绩能否跟得上。不过，目前借壳事项还未正式落地，股价也在持续回调，投资者需要注意其中的风险。
 
编辑：陆佳来源：电缆网

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